ÁP LỰC LẠM PHÁT: Không nên thắt chặt tiền tệ hơn nữa

Lãi suất cho vay thường có xu hướng tăng cao khi lạm phát tăng cao. Song trong bối cảnh chính sách tiền tệ được thắt chặt đến mức ngặt nghèo như hiện nay, nhiều ý kiến cho rằng, không nên thắt chặt thêm nữa.

Về chỉ số giá tiêu dùng (CPI) tháng 4.2011 tăng tới 3,32% so với tháng 3.2011, Tổng Thư ký Hiệp hội Ngân hàng VN - bà Dương Thu Hương cho rằng, tốc độ tăng CPI cao trong vài tháng gần đây không xuất phát từ nguyên nhân tiền tệ mà do chi phí đẩy giá của một số mặt hàng chủ chốt như điện, xăng dầu và than.

Thông thường khi lạm phát tăng cao, lãi suất cũng có xu hướng tăng lên và được hiểu như động thái thắt chặt tiền tệ. Song ở thời điểm hiện nay, chính sách tiền tệ theo như một số ý kiến đang được thắt chặt đến mức ngặt nghèo. Chưa năm nào trong nhiều năm gần đây, tốc độ tăng trưởng tín dụng được khống chế dưới 20% và tổng phương tiện thanh toán dưới 16%.

Do đó nếu nhìn vào gốc rễ của lạm phát trên đây, chính sách tiền tệ không nên được thắt chặt hơn nữa. Bà Dương Thu Hương cho rằng, thời điểm hiện nay cũng chưa nên sử dụng công cụ dự trữ bắt buộc đối với tiền gửi VND. Tuy nhiên, đối với lãi suất tái cấp vốn và trần lãi suất huy động tiền gửi VND cần phải xem xét điều chỉnh phù hợp trong bối cảnh sức ép lạm phát tăng cao.

Trong khi đó trên thị trường tiền tệ, mặt bằng lãi suất liên ngân hàng thời gian qua tiếp tục duy trì ở mức cao và chủ yếu giao dịch ở các kỳ hạn ngắn với lãi suất một số kỳ hạn lên tới 16-18%, thậm chí 20%. Với diễn biến này, một số đánh giá cho rằng, mặt bằng lãi suất ở mức cao vẫn đang và sẽ tiếp tục gây khó khăn cho nền kinh tế trong khoảng thời gian từ 3-6 tháng tới.

Tác giả: Văn Nguyễn

Theo Lao Động