Nền kinh tế Mỹ hiện không suy thoái. Theo nhận định dựa trên các chỉ số tăng trưởng thì hai phần tư tăng trưởng âm không phải định nghĩa “chính thức” hay “chỉ số kỹ thuật” khẳng định sự suy thoái, còn tùy thuộc vào tăng trưởng việc làm. Và như Jerome Powell, Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang cho biết thị trường lao động vẫn tăng trưởng mạnh mẽ.
Điều đó cho thấy nền kinh tế Mỹ đang chậm lại vì Fed cố ý làm giảm tốc độ tăng trưởng kinh tế để giảm lạm phát. Mục tiêu giảm sự tăng trưởng nhằm đảm bảo mức lãi suất để nền kinh tế phát triển ổn định.
Trên thực tế, về vấn đề này vẫn còn nhiều quan ngại; Tôi nghĩ tỷ lệ cược ít nhất là 50-50, theo minh chứng của lịch sử có thể chúng ta sẽ trải qua một cuộc suy thoái nhẹ vào cuối năm 2022 hoặc đầu năm 2023, một cuộc suy thoái khiến tỷ lệ thất nghiệp tăng nhẹ. Nhưng những gì sẽ diễn ra còn chưa biết được?
Câu hỏi thực sự là việc giảm tốc độ tăng trưởng vừa phải (được gọi là suy thoái hay không) có đủ để kiểm soát lạm phát hay không. Và những tin tức về vấn đề này gần đây khá lạc quan.
Rõ ràng là giá xăng đang giảm xuống gần 80 cent/gallon so với mức đỉnh vào giữa tháng 6. Quan trọng hơn, các cuộc khảo sát kinh doanh - thường thu thập các chỉ báo về nền kinh tế trước khi có số liệu thống kê chính thức - cho thấy lạm phát trên diện rộng sẽ giảm đáng kể. Ví dụ, một cuộc khảo sát từ S&P Global cho thấy trong khi các công ty tư nhân vẫn đang tăng giá, thì tỷ lệ lạm phát “hiện đã xuống mức thấp nhất trong 16 tháng”.
Thị trường tài chính là điểm đáng chú ý. Tỷ lệ tăng giá dự kiến trong năm tới do thị trường hoán đổi lạm phát đã giảm từ hơn 5% vào đầu tháng 6 xuống còn 2,45% vào sáng thứ Năm. Kỳ vọng lạm phát trung hạn cũng giảm.
Hiện tại thì còn quá sớm để tuyên bố thắng lợi trong cuộc chiến chống lạm phát. Đã có một số dự đoán sai lầm trước đó trong suốt một năm rưỡi qua. Và có nhiều tranh luận về mức độ lạm phát cơ bản - một thuật ngữ được định nghĩa mơ hồ, nhưng nói một cách khái quát, lạm phát khó có thể giảm xuống lập tức khi nó đã tăng cao.
Các nhà kinh tế học rất quan tâm đến vấn đề tiền lương khi nói chuyện với tôi. Phần lớn sự tăng trưởng tiền lương chậm lại có thể nhìn thấy trong cách tính đơn giản là tiền lương trung bình và ít nhất trong một cuộc khảo sát có ảnh hưởng thông qua việc công bố Chỉ số Chi phí Việc làm hôm thứ Sáu - một thước đo khác được sử dụng rộng rãi, đã cho thấy tiền lương tăng với tốc độ không bền vững chỉ hơn 5 phần trăm.
Vì vậy, chúng ta sẽ phải tiếp tục theo dõi. Tin tốt là các nhà hoạch định chính sách sẵn sàng làm điều đó. Theo quan điểm của tôi, điều đáng khích lệ nhất trong tuyên bố của Fed hôm thứ Tư là Ủy ban thiết lập chính sách tiền tệ được chuẩn bị để linh hoạt trong việc “tiếp tục theo dõi các tác động của thông tin liên quan đến thu nhập” và “điều chỉnh mục tiêu của chính sách tiền tệ cho phù hợp”. Đây là một sự từ chối rõ ràng đối với các yêu cầu từ những người theo chủ nghĩa lạm phát mà hiện tại Fed đã cam kết trong một khoảng thời gian dài với nguồn tiền cực kỳ eo hẹp.
Như tôi đã đề xuất, các dấu hiệu ban đầu cho thấy Fed đang chiến thắng trong cuộc chiến chống lạm phát nhanh hơn và dễ dàng hơn so với dự kiến của các nhà quan sát. Nó sẽ có ý nghĩa gì nếu những dự đoán ban đầu này xảy ra?
Câu trả lời quan trọng là chúng ta cần đánh giá lại chính sách kinh tế gần đây. Như mọi người nên biết (mặc dù nhiều người có thể không), nền kinh tế Mỹ đã thành công đáng kể trong việc khôi phục việc làm bị mất trong thời kỳ đại dịch lao dốc. Tuy nhiên tin tốt này đã bị lu mờ bởi lạm phát cao, dẫn đến nhiều tuyên bố rằng chính sách kinh tế của Mỹ đã hoàn toàn sai lầm.
Nhưng phần lớn lạm phát gần đây phản ánh các vấn đề toàn cầu nằm ngoài sự kiểm soát của Mỹ, đó là lý do tại sao lạm phát tăng gần như ở khắp mọi nơi chứ không chỉ diễn ra ở Mỹ. Và nếu phần lạm phát vượt mức được đề cập trong chính sách của Mỹ có thể được giải quyết khá nhanh chóng không tốn nhiều chi phí, thì công bằng mà nói chính sách đó thực sự rất thành công - rằng lạm phát tăng tạm thời là một cái giá đáng phải trả để tránh tình trạng nền kinh tế suy sụp lâu dài mà chúng ta đã trải qua sau cuộc khủng hoảng tài chính 2008.
Điều này cũng được chứng minh qua thời gian. Mỗi đợt lạm phát đã gây ra thiệt hại rất nghiêm trọng, thậm chí là thảm khốc thông qua tiến trình chính trị, bởi vì nó đã làm giảm những dự kiến về kế hoạch hành động quan trọng về biến đổi khí hậu. Tình trạng lạm phát cao không phải là ngày tận thế; thất bại trong hành động đối với khí hậu có nguy cơ xảy ra tình trạng này.
Nhưng ngày thứ Tư, Thượng nghị sĩ Joe Manchin tuyên bố về một dự luật giải quyết vấn đề biến đổi khí hậu sẽ thực sự làm giảm lạm phát. Mặc dù tôi không chắc điều đó có thể xảy ra cho đến khi chúng được ban hành tại Phòng Bầu dục, nhưng ngay bây giờ chúng tôi rất cần cả về sự phục hồi nhanh chóng và sự đầu tư vào Mỹ trong tương lai.
Vì vậy, mặc dù báo cáo theo số liệu sơ bộ cho GDP (có thể sẽ được sửa đổi nhiều) là không lạc quan, nhưng đối với tôi, tin tức kinh tế tổng thể có vẻ khá tích cực.
Nguồn: The New York Times
Từ khóa: nước Mỹ, cuộc chiến chống lạm phát.
