Cổng thông tin hội nhập kinh tế quốc tế thành phố Hồ Chí Minh

Lạm phát dự kiến ​​sẽ chậm lại trong những tháng tới, nhưng điều này cũng có nghĩa là Hoa Kỳ rơi vào suy thoái

Vào năm 2022, nhiều người Mỹ cảm thấy bi quan về nền kinh tế: Lạm phát tăng cao hơn, lo ngại về suy thoái lan rộng và lãi suất tăng.

Bước sang năm mới, các nhà kinh tế cho rằng năm 2023 có thể sẽ mang đến những thay đổi. Lạm phát dự kiến ​​sẽ chậm lại do tác động của việc tăng lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang (Fed) tiếp tục tác động đến nền kinh tế. Nhưng điều này cũng có thể mang ý nghĩa là Hoa Kỳ rơi vào suy thoái và nhiều người mất việc làm hoặc gặp khó khăn trong việc tìm kiếm một công việc mới.

Kể từ tháng 3 năm 2022, Fed đã tích cực tăng lãi suất để kiểm soát lạm phát. Làm cho việc vay tiền trở nên đắt đỏ hơn sẽ giúp hạ nhiệt nhu cầu của người tiêu dùng, dẫn đến tốc độ tăng giá chậm lại khi mọi người chi tiêu ít hơn. Tuy nhiên, điều này có thể làm suy yếu thị trường lao động và tăng trưởng kinh tế, vì các doanh nghiệp có thể tăng cường tuyển dụng hoặc sa thải công nhân.

Luôn có khả năng xảy ra những điều không thể dự báo được, nhưng đây là ba kịch bản kinh tế khác nhau có thể diễn ra vào năm 2023:

1) Một cuộc suy thoái nhẹ có thể diễn ra

Nhiều nhà kinh tế dự đoán Hoa Kỳ có thể sẽ rơi vào một cuộc suy thoái nhẹ vào năm 2023. Điều này có nghĩa là tăng trưởng kinh tế và thị trường lao động sẽ suy yếu, tuy nhiên suy thoái sẽ diễn ra trong một thời gian ngắn và không quá ảnh hưởng.

Bà Beth Ann Bovino, nhà kinh tế trưởng tại S&P Global Hoa Kỳ, cho biết dự báo sẽ chứng kiến ​​hai quý có GDP âm trong nửa đầu năm 2023 và tỷ lệ thất nghiệp sẽ đạt đỉnh 5,6% vào cuối năm, tăng so với mức 3,7% ở hiện tại. Tuy nhiên, khoản tiết kiệm thêm mà các hộ gia đình tích lũy được trong thời kỳ đại dịch sẽ tạo ra một số bước đệm cho nền kinh tế.

Trong những ngày đầu của đại dịch, nhiều người Mỹ đã tích trữ tiền tiết kiệm sau khi chuyển các khoản chi tiêu khỏi các sự kiện trực tiếp và các nhà lập pháp đã thông qua các biện pháp kích thích để thúc đẩy nền kinh tế. Một số nhà kinh tế cho biết những khoản tiết kiệm thêm này, cùng với thực tế là các hộ gia đình không phải gánh những khoản nợ lớn, sẽ giúp ngăn chặn một cuộc suy thoái nghiêm trọng hơn.

Tuy nhiên, nhiều người Mỹ đang rút những khoản tiết kiệm dư thừa này khi lạm phát gia tăng và các chương trình kích thích đã hết hạn. Phần lớn số tiền tiết kiệm cũng đang được nắm giữ bởi các hộ gia đình có thu nhập cao hơn, những hộ gia đình này có thể đã không chi số tiền trong thời kỳ suy thoái vì có thể họ lo lắng hơn về sự ổn định công việc của mình hoặc có lẽ họ đã kiếm đủ thu nhập để trang trải các chi phí thiết yếu.

Các hộ gia đình có thu nhập thấp cần cứu trợ nhất đã rút hết số tiền tiết kiệm dư thừa này với tốc độ nhanh hơn. Nhưng kiểm tra số dư tài khoản đối với các gia đình có thu nhập thấp vẫn cao hơn so với năm 2019, theo ước tính gần đây nhất từ ​​Viện JPMorgan Chase.

Bà Bovino cho biết: “Ngay cả khi các hộ gia đình Hoa Kỳ bắt đầu dùng tới tiền tiết kiệm của họ, thì vẫn còn rất nhiều khoản tiết kiệm so với trước đại dịch”. “Các hộ gia đình có thu nhập cao hơn có các khoản tiết kiệm nhiều hơn, nhưng khi chúng ta xem xét sự cố, nó thực sự không quá tệ.”

Lạm phát cũng được dự báo sẽ giảm bớt khi tác động của việc tăng lãi suất của Fed tiếp tục lan rộng khắp nền kinh tế. Lạm phát đã bắt đầu chậm lại: Vào tháng 11, giá tiêu dùng đã tăng 7,1% so với một năm trước và 0,1% so với tháng trước, chậm lại so với đầu năm 2022. Mặc dù điều này đã giúp giảm bớt phần nào khó khăn cho người Mỹ, nhưng giá của nhiều mặt hàng thiết yếu như thực phẩm và tiền thuê nhà vẫn cao hơn nhiều so với trước đại dịch.

Các quan chức Fed kỳ vọng lạm phát sẽ chậm lại vào năm 2023, mặc dù họ tin rằng sẽ mất vài năm để đạt được mục tiêu của ngân hàng trung ương là mức lạm phát hàng năm theo thời gian sẽ là 2%, theo các dự báo kinh tế gần đây nhất của Fed. Các quan chức cũng dự đoán tỷ lệ thất nghiệp sẽ tăng lên 4,6% vào cuối năm 2023.

Bà Kathy Bostjancic, nhà kinh tế trưởng tại Nationwide, cho biết dự kiến ​​một cuộc suy thoái vừa phải sẽ diễn ra vào khoảng giữa năm nay và lạm phát sẽ giảm xuống 2,8% vào cuối năm 2023, theo chỉ số giá Chi tiêu tiêu dùng cá nhân. Tuy nhiên, khi lạm phát hạ nhiệt, nhiều doanh nghiệp có thể thấy tốc độ tăng trưởng doanh thu chậm hơn và tỷ suất lợi nhuận bị thu hẹp khi người tiêu dùng giảm chi tiêu, bà Bostjancic cho biết.

Điều này có thể khiến một số chủ lao động giảm tuyển dụng hoặc sa thải công nhân, nghĩa là ngay cả một cuộc suy thoái nhẹ cũng có thể gây đau đớn cho nhiều người.

Bà Bostjancic cho biết: “Quan điểm của chúng tôi là tăng trưởng việc làm sẽ tiếp tục chậm lại và cuối cùng sẽ dẫn đến tình trạng mất việc làm hoàn toàn. “Điều này sẽ có tác động đáng kể đến chi tiêu của người tiêu dùng và đây sẽ là một phần lý do khiến chúng ta rơi vào suy thoái. Chính thị trường lao động và người tiêu dùng đã giữ cho nền kinh tế phát triển, nhưng một khi điều này thay đổi, thì toàn bộ nền kinh tế cũng sẽ bị ảnh hưởng theo.”

2) Hoa Kỳ có thể tránh được suy thoái hoàn toàn

Các quan chức Fed đã nhiều lần cho biết họ đang hướng tới việc “hạ cánh mềm” – một kịch bản trong đó ngân hàng trung ương tăng lãi suất và nền kinh tế chậm lại vừa đủ để giảm lạm phát nhưng ngăn chặn suy thoái.

Tuy nhiên, các cuộc hạ cánh mềm rất hiếm và Fed khó có thể thực hiện được (lần cuối cùng diễn ra vào năm 1994 và 1995 được một số nhà kinh tế coi là cuộc hạ cánh mềm thực sự duy nhất). Bằng cách tăng lãi suất một cách mạnh mẽ, các quan chức có nguy cơ làm chậm nền kinh tế một cách đáng kể và gây ra tỷ lệ thất nghiệp tăng vọt. Nhưng nếu làm quá ít có thể cho phép lạm phát trở thành một vấn đề cố định lâu dài hơn của nền kinh tế, điều này có thể khó giải quyết hơn trong tương lai.

Các quan chức Fed nói rằng một cuộc hạ cánh mềm vẫn có thể xảy ra. Chủ tịch Fed Jerome Powell cho biết ngân hàng trung ương đang nhắm mục tiêu tăng trưởng kinh tế chậm nhưng tích cực và thị trường lao động tương đối yếu hơn. Powell cho biết thị trường lao động tiếp tục “cực kỳ khan hiếm”, với nhu cầu về công nhân vẫn vượt quá nguồn cung sẵn có. Ông nói, nếu những điều kiện này được tái cân bằng, sẽ giảm bớt áp lực tăng giá và tiền lương.

“Có những kênh mà qua đó có thể đưa thị trường lao động trở lại mức cân bằng với tỷ lệ thất nghiệp tăng tương đối khiêm tốn,” ông Powell cho biết tại một cuộc họp báo sau khi Fed tăng lãi suất thêm 0,5% vào tháng 12.

Bà Erica Groshen, cố vấn kinh tế cấp cao tại Đại học Cornell và là cựu ủy viên của Cục Thống kê Lao động, cho biết thị trường lao động đang mạnh và lạm phát đang dịu đi, khiến bà tin rằng hạ cánh nhẹ hoặc suy thoái vừa phải là hai kết quả dễ xảy ra nhất. Chẳng hạn, tỷ lệ thất nghiệp, ở mức thấp gần nửa thế kỷ và tăng trưởng việc làm đã chậm lại, nhưng các nhà tuyển dụng vẫn tiếp tục tạo thêm hàng trăm nghìn việc làm cho nền kinh tế mỗi tháng. Một số nhà kinh tế lập luận rằng những điều kiện thuận lợi này có nghĩa là thị trường lao động có nhiều khả năng chậm lại hơn bình thường.

Tuy nhiên, bà Groshen lưu ý rằng các cuộc hạ cánh mềm trong lịch sử rất khó để Fed thực hiện.

Bà Groshen nói: “Có thể họ sẽ thực sự hạ cánh nhẹ nhàng. “Nhưng trong quá khứ, không dễ để hiệu chỉnh mọi thứ chặt chẽ như vậy.”

Bostjancic tại Nationwide cho biết Hoa Kỳ có thể tránh được sự sụt giảm GDP nếu hiện tượng “bọt biển” trong thị trường lao động tan biến, tiền lương chậm lại và lạm phát giảm nhanh hơn dự kiến ​​của các nhà kinh tế.

Bostjancic cho biết: “Các cơ hội vẫn còn khá thấp, nhưng gần đây chúng đã bắt đầu tăng lên” do lạm phát đã chậm lại hơn dự kiến.

Ông Joe Brusuelas, nhà kinh tế trưởng tại RSM, cũng cho biết dự báo của ông bao gồm 65% xác suất suy thoái trong năm tới, nhưng nếu lạm phát chậm lại nhanh hơn dự đoán của các nhà kinh tế và tiết kiệm dư thừa giúp hỗ trợ nền kinh tế, điều này có thể giúp đất nước tránh được suy thoái. Mặc dù ông không kỳ vọng Fed sẽ cắt giảm lãi suất cho đến năm 2024, nhưng ông cho biết các quan chức có thể bắt đầu đưa ra tín hiệu về các đợt cắt giảm lãi suất trong tương lai vào giữa hoặc cuối năm 2023, điều này có thể thúc đẩy chi tiêu của người tiêu dùng khi các hộ gia đình cảm thấy lạc quan hơn về tình hình tài chính của họ.

3) Một cuộc suy thoái nghiêm trọng không thể tránh khỏi

Một kết quả khác có thể xảy ra là một cuộc suy thoái nghiêm trọng hơn. Mặc dù một số nhà kinh tế cho rằng điều này khó xảy ra, nhưng nó vẫn có thể xảy ra nếu một cú sốc về nguồn cung diện rộng hoặc sự kiện địa chính trị khác ảnh hưởng đến nền kinh tế.

Ví dụ, nếu nguồn cung dầu toàn cầu bị căng thẳng hơn do cuộc chiến của Nga chống lại Ukraine hoặc nếu chính sách zero Covid của Trung Quốc làm trầm trọng thêm các vấn đề về chuỗi cung ứng, thì những điều này có thể dẫn đến suy thoái kinh tế toàn cầu rõ rệt hơn , ông Bruseulas nói.

Ông Brusuelas cho biết: “Nếu chúng ta gặp phải một cuộc suy thoái nghiêm trọng hơn nhiều, thì có thể sẽ đến từ một cú sốc nguồn cung tiêu cực lớn khác bắt nguồn từ lĩnh vực năng lượng.

Bostjancic cho biết một cuộc suy thoái nghiêm trọng hơn cũng có thể xảy ra nếu lạm phát kéo dài hơn dự đoán của các nhà hoạch định chính sách. Điều này có thể khiến Fed phải tích cực hơn trong cuộc chiến chống lạm phát, nghĩa là các quan chức có thể tăng lãi suất cao hơn hoặc giữ lãi suất trong thời gian dài hơn, khiến nền kinh tế tiếp tục chậm lại.

“Điều này là có thể,” Bostjancic nói. “Có thể lạm phát thậm chí còn trụ vững và tăng cao hơn dự kiến.”

Nguồn: Vox

Từ khóa: Hoa kỳ, suy thoái kinh tế, lạm phát, 2023